如何看待两年管理费赚20亿,基民亏15亿？？

这事就是一个轮回，可以从中窥见股市周期。

基金产品管理费按照规模的固定比例收取，主动管理型产品一般为1.5%，明年开始统一降至1.2%。既然是按照固定比例收取，就意味着无论牛市熊市，基金公司都有管理费收入，旱涝保收。

在熊市期间，基金净值下跌，基民亏钱，基金管理费照收。所以，去盘点下规模大的头部基金，不难得出类似该题目的结论：某某产品，管理费赚了多少亿，为基民亏了多少亿。

但纠结这个是没有意义的，除非我们改变公募基金的收费模式。比如，从拿固定费用改为浮动收费，赚了钱多收一点，甚至可以按比例提成；亏了钱不收管理费。

这种产品有吗？私募产品部分符合这种模式，但也只是熊市不拿提成，管理费依旧是照收的。里外里，比公募基金的收费要高得多。

回到浮动收费机制，看似合理，实际上却不可行。

牛市期间，基金公司赚的更多了，而本应享受牛市收益的基民赚的更少了。此时，很多人可能不愿意买基金，更愿意去买股票。对基民不是好事，对基金公司也不见得是好事。

熊市期间，基金公司不能收取管理费，日常经营肯定受到影响，尤其是可能会带来人才的流失。即便基金经理没有跳槽，大概率也缺乏动力进行积极主动管理，影响产品业绩。对基民不是好事，对基金公司也不是好事，双输局面。

所以，作为一种普惠型的资产管理产品，公募基金当前的固定收费机制是相对合理可行的。

一个好消息是，公募基金正在执行降费操作。

2023年7月，公募基金业正式启动费率改革，主要包括坚持以固定费率产品为主，推出更多浮动费率产品；降低主动权益类基金费率水平；降低公募基金证券交易佣金费率；规范公募基金销售环节收费；完善公募基金行业费率披露机制等内容。

从执行节奏上看，2023年7月9日起，新注册主动权益类公募基金产品管理费率、托管费率分别不超过1.2%、0.2%；2023年底，存量基金管理费率和托管费率统一调降至1.2%、0.2%；2024年底，完成销售费率体系相关改革措施涉及规则修订，包括调降尾佣比例、加大认申购费打折力度、规范销售机构公募基金销售服务费的收取、按投资者基金期限设置阶梯下降的费率模式。

其实，公募基金真正的问题是高位发产品，追求短期排名，追涨杀跌，风格漂移，刻意打造基金经理IP，明星化运作、粉丝化运营等等，投资者长期收益被放置脑后。

对投资者来说，固然可以等待行业自行净化风气，但这需要时间；更为可行的，不如买入指数基金，收费更低，运作透明，收益也不见得差，何乐不为。