9 月 22 日离岸人民币对美元跌破 7.10 ，日内贬值 300 点，这意味着什么？

意味着日后可能会带来持续性的输入性通胀。

本次汇率贬值的原因短期来看是中美利差倒挂、外资流出等，而最本质的原因是我国发展到现在这个阶段，整体经济环境已经不能再给外资带来高回报率，反而带来越来越大的不确定性。因此外资也好、本国资本也好，纷纷出逃，寻找收益和安全性更高的投资市场。

这种外资出逃会行成一个汇率持续贬值的负反馈循环。即资本外流，则人民币被抛售，导致外汇储备减少和本币贬值；这样更多的资本因汇率贬值而受损，也会跟着出逃，本国资本为了避险，也会跟着出逃，导致外汇储备进一步减少和本币进一步贬值。如此循环。

而汇率贬值则导致进口产品换算成本币的价格上升，是为输入性通胀。

目前大家已经普遍感受到了收入在下降，这是国内经济进入通缩的信号，这种通缩同样会行成一个负反馈循环。即收入越减少，消费越不振；消费越差，实体越困难，就会继续裁员，失业率继续升高；收入因此越少，消费变得越差，如此循环。

收入下降、消费变差一般会对应着物价下跌，这是经济学最基本的需求定律决定的。而之所以我们还出现了物价上涨，短期内是国际能源价格上涨导致的，而长期来看，汇率下跌带来的输入性通胀将成为主导因素。（注意这里，解释了物价上涨的原因）

日后物价将由内部通缩的下降压力和外部输入的上升压力共同决定，而印钞对于物价的影响则因为货币基数太大而边际减弱到次要因素。或许宏观上来看，你不会感觉到物价有太大的波动，除非经济或者汇率陡变，从上面的两个反馈循环来看，这种陡变是有可能的，量变终归会带来质变。不过，在这个过程中，普通民众的荷包会越来越扁儿的，所以，理性消费、量入为出、多存点救命钱很重要。目前金融理财市场上骗子横行，最好守好现金流，暂时不要投资了。

最后补充一句，皿感话题，不便多言。物价除了国际能源价格变化和输入性通胀的影响之外，还有另一个巨大的成本在，即高度垄duan的经济体制之下的fb（寻租、钱quan交易……）、浪费、税收的成本，例如香烟、燃油等一半以上都是税，这些都包含在了大家的日常消费品的价格中。日后随着行zheng、维wen成本的提高，这些成本会进一步上升，都会加在物价中。

应读者要求，我查了一下相关数据。

我还看了一些其它数据。图1中可以重点看两个数据，1是1月份外汇储备3.22万亿美元，2是8月份的外汇储备是3.05万亿美元，8个月净减少1700亿美元。当然，美联储加息会导致除美元之外的外汇资产缩水也是一部分原因，不过这份表格也能充分说明我国这几个月期间资金在外流。

另外，需要注意的是根据海关总署的数据，贸易顺差一直在增大，这是官网链接：http://www.customs.gov.cn/customs/302249/zfxxgk/2799825/302274/302277/302276/4582756/index.html

但外汇资产和央行的外汇储备这几年却变化幅度不大，统计数据本身肯定会有水分在，不过根据趋势来看，只有外资流出加大和对外投资增加（还有对外国债务豁免）才能解释这种现象。

再来看一下外债数据，2021年末共计2.74万亿美元，这个数据最近几年上升得很快，可以说明我国ZF正在借入外债来维持外汇规模。

有人还说需要看我国的对外资产，然后比较对外资产和外债的差值才有意义，这就naive了，我国国企对外的投资大多是基建行业，短期内根本收不回成本，有的甚至根本没打算收回成本。而民企的对外投资，你以为会把利润再带回国内吗？？所以，目前的对外资产是没法变现的。而短期内激增的外债是实打实的，尤其是短期外债就有1.44万亿美元，一旦这些债务到期兑付流出之时，才是外汇真正面临挑战之日吧。